Доллар уронят, чтобы удержать инфляцию

Во вторник курс американского доллара опять снижался по отношению к рублю, продолжая сеять недоумение в сознании российского обывателя. В ходе торгов с расчетами "tomorrow" котировки американской валюты были вынуждены отступить еще на 10 копеек, снизившись до отметки 28,77 руб./$. Всего же за 3 последних торговых дня доллар потерял около 35 копеек, опустившись до уровней весны этого года.

По словам участников валютного рынка, после установления официального курса (11:30 мск) Центробанк фактически потерял интерес к торгам и оставил рынок на произвол судьбы. (Напомним, что ранее ЦБ оказывал поддержку доллару, скупая американскую валюту на уровне в 28,7650 руб./$.) В результате к середине дня котировки провалились до 28,71 руб./$, что в значительной степени соответствовало общему настрою участников рынка.

По мнению аналитиков, явно просматривающиеся действия ЦБ по корректированию валютного курса связаны не столько с текущими валютно-финансовыми проблемами, сколько с желанием слегка "подправить" макроэкономические показатели, изрядно оторвавшиеся от "заданных параметров". Речь, прежде всего, идет о попытке воспрепятствовать развитию инфляции, которая не укладывается в заданные правительством 10%-ные рамки (уже сейчас, по данным Минэкономразвития, рост потребительских цен с начала года составил 8,8%). Посему дальнейшая судьба доллара будет зависеть от Центробанка, вынужденного постоянно лавировать между поддержанием стабильности валютного курса и недопущением роста инфляции. Пока неизвестно, до какой степени ЦБ не будет препятствовать укреплению курса рубля в надежде удержать рост инфляции. Не исключено, что через некоторое время ему придется прибегнуть к обратным действиям – валютным интервенциям, с целью не допустить чрезмерного сползания доллара вниз.

Ситуация усугубляется масштабной сдачей долларом своих позиций по отношению к евро на международном валютном рынке. За последние два месяца курс евро к доллару взлетел с 1,20 до 1,28 $/EUR. Это обстоятельство, а также непрекращающийся рост цен на энергоносители и, как следствие, растущий приток нефтедолларов делают задачу ЦБ крайне сложной, если не сказать невыполнимой.

Теоретически, укрепление рубля не должно быть долгим, так как оно не совсем вписывается в грандиозные планы по удвоению ВВП страны. Однако насколько это возможно на практике, сказать достаточно сложно. "Политическая задача обеспечить высокий темп роста остается в силе. Путин вчера это еще раз подчеркнул. Поэтому мы должны говорить об этом (укреплении рубля) не как о долгосрочной политике, а как об уступке нынешней высокой инфляции", – заявил агентству "Рейтер" экономист CSFB Сергей Волобоев.

Так ли это или нет, покажет ближайшее время; но то, что инфляция имеет все основания выйти за отведенные ей рамки, сомнений не вызывает. Вопрос лишь в том, что на данном этапе окажется важнее: ситуация с валютным курсом или инфляция.