Из Центробанка хлещут резервы

С началом экономической нестабильности в России, вызванной глобальным финансовым кризисом, международные резервы страны стали быстрыми темпами истощаться. Начиная с августа 2008 г. по январь этого года государственные запасы сократились с почти $600 млрд до $426 миллиардов. В текущем месяце отрицательная динамика продолжилась, и на 16 января запасы составили $396,2 млрд, опустившись, таким образом, ниже планки в $400 миллиардов.

Столь резкое падение - более чем на $30 млрд только за первую в 2009 г. рабочую неделю - объясняется валютными спекуляциями, связанными с ускоренной девальвацией рубля. Нынешнее сокращение резервов сопоставимо с октябрьским антирекордом, когда с 17 по 24 октября 2008 г. запасы оскудели на $30,6 миллиарда.

Уменьшение объемов золотовалютных резервов не критично, так как Центробанк имеет запас прочности, однако "настораживает тот факт, что темпы уменьшения ресурсов достаточно высоки", считает первый вице-президент Ассоциации региональных банков России Александр Хандруев. По его мнению, это означает, что "Банк России в последнее время, хотя и допускал расширение колебания бивалютной корзины, тем не менее осуществлял поддержку рубля и расходовал официальные резервы". Хандруев пояснил, что ЦБ пошел на этот шаг, чтобы "предотвратить резкие неоправданно высокие колебания обменного курса, дабы не усилить активность валютных спекулянтов".

Гораздо более негативно настроен бывший первый заместитель председателя Центробанка РФ Сергей Алексашенко. Дальнейшее развитие ситауции в таком же ключе может привести к "катастрофе для страны", предупреждает он. "Если такими темпами тратить валютный резерв, то через 13 недель совсем ничего не останется", - подчеркивает Алексашенко. Однако он признает, что "есть два фактора, которые чисто конъюнктурные, и могут уменьшить нашу тревогу". "Традиционно в начале января, в первые 20 - 25 дней, на российском валютном рынке складывается существенное превышение спроса на валюту над предложением, видимо, в это время поступает мало экспортной выручки по контрактам, а спрос у импортеров большой", - объяснил Сергей Алексашенко.

"Центробанк опять по непонятной причине вдруг предоставляет банкам огромное количество рублей. Поэтому что-то не в порядке с денежной политикой ЦБ. В этой ситуации он пытается ослабить дефицит платежного баланса за счет ослабления рубля, но при этом проводит избыточно мягкую денежную политику", - заключил Алексашенко.

В свою очередь, Александр Хандруев считает, что перед Банком России "стоит дилемма относительно того, какие подходы к курсовой политике сделать ключевыми - либо продолжать более активно расширять колебания бивалютной корзины, либо расходовать официальные резервы".