ЕЦБ обрушил евро

ФОТО: imago stock&people/globallookpress.com

Евро снизился до 11-летнего минимума по отношению к доллару после официального объявления о запуске программы количественного смягчения от Европейского центрального банка. На сегодняшних торгах в Азии курс единой европейской валюты к американской достигал самой низкой отметки с сентября 2003 г. - $1,13145. Дополнительное давление на евро оказывает ожидание досрочных парламентских выборов в Греции, намеченных на 25 января.

Объявленное в четверг, 22 января, решение ЕЦБ о начале QE было ожидаемым. Неожиданным оказался объем программы - порядка €1,15 триллиона. С 1 марта 2015-го по сентябрь 2016 г. ежемесячно планируется скупать государственные облигации стран еврозоны на сумму €60 млрд, тогда как накануне анонимный представитель банка сообщал о €50 миллиардов.

Одновременно европейский регулятор сохранил базовую процентную ставку на рекордно низком уровне - 0,05% и ставку по депозитам на уровне -0,2%, маржинальная ставка - на отметке 0,3%. Эти решения совпали с прогнозами аналитиков.

Приятные новости из Европы взбодрили все мировые рынки. Основные европейские, азиатские и американские фондовые биржи отреагировали ростом. Вверх пошли и российские индексы ММВБ и РТС. Укрепился рубль. Официальный курс евро к рублю с завтрашнего дня снизился на 3,87 руб. - до 71,9067 руб., курс доллара - на 2 руб., до 63,3930 рубля. Подорожала нефть, которой дополнительный толчок к росту дала новость о смерти короля Саудовской Аравии.

По словам президента ЕЦБ Марио Драги, программа количественного смягчения будет осуществляться до тех пор, пока уровень инфляции в странах еврозоны не достигнет 2%. Сейчас во многих государствах валютного содружества наблюдается дефляция. Для рядовых потребителей в этом, разумеется, есть свои плюсы, но для экономики в целом - серьезная угроза: люди перестают тратить деньги в расчете на дальнейшее снижение цен. Включив печатный станок и накачав экономику свежими деньгами, ЕЦБ надеется подстегнуть кредитование реального сектора и стимулировать увеличение спроса.

План скупки гособлигаций со стороны ЕЦБ поддержит экономику еврозоны, но для ее оживления и стимулирования роста этого будет недостаточно, сказала в пятницу, 23 января, глава МВФ Кристин Лагард. "Нам нужны глубокие структурные реформы, которые поддержат конкурентоспособность", - цитирует ее слова Reuters.

Схожей точки зрения придерживается профессор Гарвардского университета и экс-министр финансов США Лоуренс Саммерс. По его мнению, эффективность программы в зоне евро будет существенно ниже, чем в США, где несколько программ QE проводились друг за другом с 2008-го по 2014 год. Ставки в еврозоне уже на рекордно низком уровне (0,05% и -0,2% по депозитам), а банковская система недостаточно гибка для наращивания кредитования, поясняет ученый.

А вот для российской экономики решение ЕЦБ, похоже, это первые новости с мировых рынков с лета 2014 г., которые можно отнести к позитивным, пишет "Коммесрант". В случае успешности этой программы она может поддержать мировые цены энергоносителей (рост ВВП в еврозоне увеличит мировой спрос) и в любом случае поддержит доходы от экспорта нефти и газа на основном экспортном рынке России - как минимум несколько месяцев дешевой относительно доллара европейской валюты сейчас многовероятны.

Вместе с тем и любой провал политики QE в Европе ударит по России так же сильно, как по самой Европе: РФ сильно зависит от экспорта в ЕС. В этом смысле решение ЕЦБ - шанс для РФ, который самой Россией никак не управляем. И, возможно, он выпал слишком поздно. Успешность политики ЕЦБ действительно может поддержать спрос на сырьевые ресурсы, но заметного влияния на внешнюю торговлю РФ не окажет, полагает Валерий Миронов из Центра развития, с точки зрения конкурентоспособности российских компаний, при уже произошедшей девальвации, эффект европейского QE будет минимальным.