Регионы вытянут из долговой ямы

Непростые времена в экономике сильнее всего отразились на бюджетах регионов, доходы которых продолжают сокращаться в условиях снижения налоговых отчислений от теряющих прибыль предприятий. Бюджетный дефицит приводит к росту государственного долга субъектов РФ. В результате на его обслуживание, то есть выплату процентов, требуются все большие средства.

Совещание правительства по выполнению указов президента РФ от 7 мая 2012 года. Фото: ТАСС

Снизить остроту проблемы отчасти помогло выделение регионам почти бесплатных бюджетных кредитов, благодаря которым удалось заместить часть коммерческих займов. В 2015 г. федеральный центр выделил на эти цели 310 млрд руб., на такую же сумму субъекты РФ могут рассчитывать и в текущем году.

Однако эти деньги не решают кардинально ситуацию с региональной задолженностью - она по-прежнему растет, а кредитование регионов оказывает значительное давление на госбюджет.

По данным Национального рейтингового агентства, с 1 января 2011 г. по 1 мая 2016 г. общая сумма долгов субъектов РФ увеличилась на 1,5%, превысив 2,35 трлн рублей. За последние пять лет долг регионов практически удвоился. Что еще хуже, дефицит региональных бюджетов за тот же период возрос с 34,9 млрд руб. до 171,6 млрд руб. - в 4,9 раза. S&P приводит и другой важный и не менее печальный показатель - в половине регионов к концу 2015 г. долговая нагрузка уже составляла более 60% доходов, а в 12 субъектах - превышала доходы. В целом дефицитной оказалась казна 76 регионов из 83.

Субъекты РФ не могут свести концы с концами главным образом из-за принятого в 2012 г. решения о повышении зарплат бюджетникам, пояснила корреспонденту "Утра" главный научный сотрудник Института социального анализа и прогнозирования Российской академии народного хозяйства и госслужбы (РАНХиГС), специалист в области социально-экономического развития регионов Наталья Зубаревич. "Ресурсов на это у субъектов РФ не было, однако основная нагрузка легла именно на них - 70% всех расходов региональных бюджетов пошло на повышение зарплат в 2013-2014 гг. и 80% - в 2015 году, - уточнила она. - В результате в отсутствие роста доходов госдолг оказался раздут до чудовищного уровня".

При недостатке доходов на федеральном уровне центру все сложнее предоставлять регионам новые трансферты. Поэтому власти страны сейчас в срочном порядке ищут пути выхода из сложившейся ситуации. На заседании научно-экспертного совета при спикере Совета Федерации в понедельник, 30 мая, было предложено передать регионам часть доходов от алкогольных акцизов, позволить им вводить собственные налоги и даже наладить выпуск собственных ценных бумаг.

Как заявила председатель Совфеда Валентина Матвиенко, нужен инструмент, который позволит субъектам РФ привлекать средства на развитие. По ее словам, необходимо финансировать передаваемые на региональный уровень полномочия за счет увеличения доли доходов, поступающих в бюджеты субъектов РФ. Возможно даже позволить регионам вводить собственные налоги, к примеру, налог с продаж, но делать это нужно очень аккуратно.

Чисто теоретически, наверное, регионы должны иметь возможность как-то формировать свою налоговую политику, считает эксперт-аналитик MFX Broker Антон Краско. По его словам, это заставило бы власти субъектов РФ конкурировать друг с другом в борьбе за лояльность бизнеса. "Однако в условиях кризиса повышение налогового бремени в регионах приведет не к росту налоговых поступлений, а к их снижению, так как бизнес будет либо уходить в тень, либо останавливать деятельность под непосильным фискальным гнетом", - предупредил он. "Новые налоги убьют бизнес", - подтвердила Наталья Зубаревич.

Руководители регионов наверняка понимают, что ввести новые налоги не означает их собрать, поэтому можно надеяться на их благоразумие, полагает директор региональной сети ИК QBF Владимир Пахомов.

Еще одним вариантом найти ресурсы на финансирование расходов субъектов РФ, на взгляд Матвиенко, мог бы стать выпуск региональных ценных бумаг. "Это более выгодно, чем банковские кредиты", - подчеркнула она и добавила, что покупателем таких облигаций мог бы выступать Центробанк.

Выпуск региональных облигаций - это обычная практика, и многие регионы ею пользуются для привлечения инвестиций на финансовом рынке, отметил Антон Краско. Но в данном случае, по его мнению, речь идет о своего рода программе "количественного смягчения", в рамках которой ЦБ будет выкупать региональные долговые бумаги на свой баланс. "Это очередная идея из серии эмиссионного финансирования, и меня она настораживает, - подчеркнул эксперт MFX Broker. - Количественное смягчение эффективно в условиях низкой инфляции и, собственно, ради поддержания инфляции его и проводят. В наших же условиях мы получим монетизацию региональных долгов и разгон инфляции, а реальный экономический эффект от такой затеи в условиях не реформированной экономики будет кратковременный и незначительный".

Облигации могут выпускать только те субъекты РФ, которые имеют инвестиционный рейтинг. А таких едва ли наберется два десятка - то есть явное меньшинство, напомнила Наталья Зубаревич. Кроме того, инвесторы будут покупать ценные бумаги только финансово устойчивых регионов, таких, как, например, Москва, что касается остальных - там слишком высоки риски. "Если деньги на выкуп этих бумаг будет печатать ЦБ, мы получим новый скачок цен, то есть заплатят за стабилизацию региональных бюджетов все граждане", - отметила она.

По мнению эксперта РАНХиГС, передача регионам части акцизов на алкоголь и ГСМ не решит проблему с дефицитом их бюджетов, поскольку эти доходы составляют в среднем 5-7% всех поступлений. Не спасет субъекты РФ и передача им 2% налога на прибыль, которые сейчас зачисляются в федеральный бюджет. Федеральному бюджету так и придется тащить эту лямку.