Дефолт – русское лекарство для Аргентины

Разговоры о том, что Аргентина находится на грани дефолта, ведутся аж с начала 2001 года. И если еще совсем недавно казалось, что стране удастся избежать подобного развития событий на фоне восстановления американской экономики, ожидаемого в конце этого – начале следующего года, то после терактов в США на этой надежде был поставлен крест. Более того, события последних дней максимально приблизили печальный момент кризиса.

Ряд мировых рейтинговых агентств понизил рейтинг страны до минимального уровня. По надежности своих гособлигаций Аргентина заняла последнее место среди развивающихся рынков, "обогнав" при этом Турцию и Пакистан. Кроме того, на прошедших в минувшие выходные парламентских выборах убедительную победу одержала оппозиция. В связи с этим в стране ожидаются перестановки в правительстве, в том числе и отставка нынешнего министра экономики Аргентины Доминго Кавальо, на которого ранее возлагались основные надежды по спасению страны от дефолта.

Возможное развитие событий в Аргентине нам прокомментировал ведущий аналитик Инвестиционного департамента МДМ-Банка Кирилл Тремасов:

"На мой взгляд, остановить негативные процессы, происходящие в экономике Аргентины, можно только по российскому сценарию. То есть девальвировать национальную валюту, объявить дефолт и после этого реструктуризировать государственный долг. Без этих мер я не вижу возможности восстановления экономического роста в стране.

Есть еще и второй, но очень маловероятный вариант развития событий, который возможен в том случае, если экономика США сможет резко улучшить свою ситуацию и преодолеть рецессию. Хотя, на мой взгляд, нет сомнений в том, что в III квартале этого года темпы экономического роста в США будут отрицательными и, скорее всего, в IV квартале тоже. Но если вдруг случится чудо и американцы быстро поднимут свою экономику, то, при дополнительных кредитах МВФ, возможна некоторая стабилизация ситуации в Аргентине. Однако это все равно будет лишь временным улучшением, которое вряд ли решит структурные проблемы экономики. Трехлетняя рецессия, по-моему, наглядно свидетельствует о негативном влиянии переоцененной валюты. В ближайшее же время в Аргентине можно ожидать продолжения экономического спада и даже его усиления на фоне американского кризиса.

В политическом плане какие-либо изменения могут произойти только в случае отставки министра экономики. Но, судя по последним сообщениям, президент страны этого делать не хочет. Победившая оппозиция вроде бы поддерживает президента. Рынок сейчас находится в состоянии ожидания; в частности, в понедельник рынок еврооблигаций отреагировал на это ожидание падением. Можно предсказать, что его первая реакция на отставку Ковальо будет негативной, поскольку в этом случае избежать дефолта не удастся".