"Газпром" - на грани дефолта

        В распоряжение "Независимой газеты" попал документ, из которого следует, что компания "Газпром", закрывавшая в лучшие времена до четверти российского бюджета, находится на грани дефолта.
        Записка замглавы "Газпрома" Сергея Дубинина "О краткосрочных и долгосрочных аспектах финансового состояния группы "Газпром" адресована ставшему на днях вторым человеком в компании Петру Родионову и подготовлена 28 августа, т.е. в самый канун нашумевших кадровых перестановок в этой структуре. Родионову предлагается обсудить этот вопрос на совещании с председателем правления "Газпрома" Алексеем Миллером.
        Судя по документу, сейчас ситуация в газовой монополии очень похожа на состояние российской финансовой системы накануне 17 августа. Бюджет компании уже не может самостоятельно справиться с кредитной пирамидой, и единственный способ избежать ее краха со всеми вытекающими последствиями как для "Газпрома", так и для государства - брать новые долги.
        По мнению Дубинина, "при каких-либо чисто конъюнктурных событиях" банки могут отказать "Газпрому" в предоставлении краткосрочных кредитов. Одной из причин такого развития событий может стать снижение цен на газ в Европе и, как следствие, сокращение экспортных поступлений компании. В этом случае возникает опасность, что "финансовый рынок оценит риск ОАО "Газпром" как неприемлемо высокий и откажет в новых кредитах. Оплачивать обязательства Общества станет нечем", - констатирует Дубинин.
        Без новых заимствований в кассе "Газпрома" образуется огромная финансовая дыра примерно в треть бюджета компании. (Для сравнения: дефицит российского бюджета в 1998 г. составлял примерно 5%.) Проблема еще и в том, что пессимистический сценарий Дубинина может сбыться уже в 2003 г. - как раз к президентским выборам и самому сложному этапу расчетов России с ее международными кредиторами.
        Мировые финансисты уже сейчас выражают если не обеспокоенность, то, по крайней мере, настойчивое недоумение по поводу ситуации в "Газпроме". И даже аудитор компании "Прайс Уотерхауз Куперс", которого российские критики обвиняли в излишней лояльности к естественному монополисту, фактически сделал вывод о том, что "Газпром" зарывает деньги в землю. "По состоянию на 31 декабря 2000 г. общая стоимость финансовых вложений составила 71 926 млн рублей. Эти финансовые вложения не генерируют существенных доходов", - говорится в одном из отчетов аудитора.
        Это же подтверждают и выводы самого Дубинина. Главный финансист "Газпрома" честно признается, что по итогам прошлого года стоимость привлечения кредитов составила порядка 10,7% при рентабельности в 4,3%. "Это означает, что, несмотря на существенный рост прибыли по сравнению с другими годами, общество реально работает в убыток, т.е. активы компании не приносят дохода, который покрывал бы стоимость привлечения капитала", - говорится в документе.
        Предрекать крах естественной монополии у Дубинина есть веские основания. "Газпром" так и не смог разобраться в своем хозяйстве, которое требует новых и довольно дорогостоящих инвестиций. Только за последние полгода внеплановые вложения компании составили около $1,4 миллиарда. Почти на $100 млн выросло незавершенное строительство. Долгосрочные инвестиции в дочерние предприятия возросли на $800 миллионов. Не сокращается и объем дебиторской задолженности "Газпрому". Только по расчетам с "Межрегионгазом", а также Украиной и Белоруссией она увеличилась на $900 миллионов.
        Тем не менее, главный финансист "Газпрома" не теряет надежды. Руководству компании он предлагает воспользоваться рецептами, прописанными им еще в 1998 г., - отказаться от привлечения новых кредитов, постепенно переходить от краткосрочной задолженности к долгосрочным заимствованиям, сократить текущие расходы, а также разобраться с непрофильными видами бизнеса.