Граждане с болью в сердце переходят на рубли

В начале этой недели курс доллара все-таки опустился ниже уровня 30 руб./$. Этого события ожидали давно – еще в прошлый четверг на валютном рынке промелькнули две сделки по стоимости 29,9 руб./$. Тогда Банк России не нашел ничего лучше, чем объявить эти цифры ошибками операторов. Однако очевидно, что просто так подобные "ошибки" не случаются. Эту мысль как нельзя лучше подтвердило развитие событий в понедельник: уже во второй половине дня, после установления официального курса, котировки американской валюты пересекли отметку в 30 руб./$. Ближе к вечеру доллар торговался в коридоре 29,95-29,98 руб./$.

Укрепление рубля уже давно стало реалией российского валютного рынка, а повышение рейтинга России до инвестиционного (спасибо Moody's) спровоцировало резкое ускорение этого процесса. До сих пор Центробанк старательно пытался регулировать баланс между укреплением рубля и инфляцией, однако теперь он оказался в двойственном положении. Дальнейшее сдерживание укрепления рубля в угоду экспортерам чревато выбросами рублевой ликвидности в большем объеме, чем в состоянии осилить российская экономика. А инфляция в преддверии выборов не нужна никому.

Эксперты пока не рискуют предсказывать дальнейшее развитие событий. Антон Струченевский, аналитик ИК "Тройка Диалог", сообщил "Yтру": "Я не могу дать никаких прогнозов на эту неделю, потому что волатильность рынка крайне велика на фоне умеренных торгов. ЦБ явно отошел от дел, он ведет операции лишь постольку, поскольку необходимо поддерживать видимость активности на рыке. Но никакой внятной политики он не проводит". Эксперт также отметил, что на рынке велики спекулятивные настроения, а потому колебания курса могут быть значительными, причем в любую сторону – как вверх, так и вниз.

Не исключено, что еще какое-то время официальный курс продержится выше 30-рублевой отметки, но вряд ли это время будет особо продолжительным. Речь, скорее всего, идет о нескольких днях. ЦБ уже дал понять, что не будет бросаться грудью на амбразуру, удерживая доллар выше 30 руб./$.

Не менее интересно развивается ситуация на фондовом рынке. Текущая неделя должна показать, действительно ли события вокруг "ЮКОСа" успели наскучить участникам операций с акциями. Ничего особенно интересного и нового Генпрокуратура предложить не может; то, что будоражило фондовый рынок летом, в конце октября уже мало влияет на стоимость акций опальной нефтяной компании. "Криминальные" новости о "ЮКОСе" разве что могут заставить нефтяные бумаги еще немного подрасти – хотя, казалось бы, куда больше. Уже сейчас акции "ЮКОСа" торгуются по довольно высокой цене – 470 руб. (ММВБ), а к концу недели, по мнению аналитика ИК "Атон" Анатолия Каплина, котировки могут подняться и до 480-485 руб. за акцию.

Многие соглашаются с тем, что "ЮКОС" ведет рынок, обусловливая его рост или падение, причем в последние месяцы – именно рост. По мнению старшего аналитика ИК "Велес Капитал" Михаила Зака, инвесторы с насмешкой смотрят на усилия прокурорских доказать вину менеджеров "ЮКОСа": "По сравнению с летними событиями нынешние обвинения не выглядят серьезными. Все понимают, что руководителям крупной корпорации не имело смысла скрывать такие маленькие суммы налогов при общем объеме их дохода. Я считаю, что у Генпрокуратуры нет шанса их засудить". Поэтому, полагает Михаил Зак, "позитивный настрой инвесторов на этой неделе сохранится", хотя новые заявления Генпрокуратуры "заставили насторожиться" участников рынка.

Вчера была опубликована финансовая отчетность "ЮКОСа" по международным стандартам бухгалтерской отчетности (МСБУ). Показатели этого документа – не просто хорошие, они явно выше ожидавшихся. Это заставляет экспертов говорить о возможном росте фондового рынка уже на этой неделе вплоть до отметки в 700 пунктов (так считают, к примеру, в "Велес Капитале"). Еще одним фактором, который играет на руку таким прогнозам, стал интерес иностранных инвесторов к российскому рынку, которого ждут с тех пор, как рейтинг России вырос до инвестиционного.

Однако, невзирая на текущий интерес к "ЮКОСу", основной спрос на этой неделе, как считают аналитики, будет не в нефтяных бумагах, а в энергетике и телекоммуникационных компаниях. "Еще две недели назад бурный рост рынка был вызван "нефтянкой", а энергетика и телекомы стояли или даже, как РАО "ЕЭС", двигались назад. Поэтому теперь, я полагаю, им самое время двигаться", – отмечает Михаил Зак. Тем более что завтра ожидается публикация сведений по "Ростелекому", ожидания по которым достаточно оптимистичны.

Анатолий Каплин с этим не вполне согласен. Он также указывает на то, что под выход отчетности "Ростелеком" пошел вверх, но уже в понедельник начал опускаться. Что говорит о необоснованности прежнего роста и о том, что на этой неделе к акциям данной компании следует относиться довольно осторожно. "Из энергетических компаний хорошо выглядит "Мосэнерго", – комментирует далее аналитик "Атона", – но ее рост необоснован и идет вразрез с тенденцией на рынке. Поэтому следует ожидать снижения акций этой компании". Остальная энергетика на этой неделе будет чувствовать себя, по его мнению, хорошо. Так, на днях акции РАО "ЕЭС" пробили ценовой уровень в 10 рублей, и это, считает Каплин, может оказаться не верхним значением. 31 октября на совете директоров РАО будет решаться вопрос по созданию ОГК. Среди предложений, которые могут быть выдвинуты по этому вопросу, можно выделить три основных: продажа акций ОГК на аукционе за акции энергетической монополии, продажа части активов за деньги и, наконец, еще один вариант, предложенный миноритарными акционерами. Он заключается в том, чтобы государство выпустило опционную программу для западных инвесторов. Это позволит сделать управление компанией более прозрачным, но потребует либо скупки примерно 5% бумаг РАО "ЕЭС" с рынка, либо передачи на Запад части государственной энергетической доли. "Такие предложения – положительная новость для рынка, она толкает его вверх", – считает Анатолий Каплин. Но, в общем, по его мнению, рынок, скорее, опускается, невзирая на "определенную повышательную боковую тенденцию", которая заставляет прочих аналитиков говорить о росте. По мнению аналитика "Атона", на этой неделе рынок не поднимется выше отметки в 630-650 пунктов.