Война идет – телец жиреет

Правда, объем торгов на рынке драгоценных металлов оказался весьма незначительным, что связывается с присутствием значительной части трейдеров на встрече производителей платины в Лондоне. "Золото поднялось благодаря доллару", - заявил агентству один из дилеров. Американская валюта в среду снизилась по отношению к евро более чем на 0,5%, что заставило европейских инвесторов обратить более пристальное внимание на "желтый металл", цены на который выставляются в американской валюте. Курс евро составил $1,19 за единицу общеевропейской валюты. Цены на золото на спотовом рынке достигли $379/379,5 за унцию по сравнению с $375,95/376,65 за унцию в Нью-Йорке во вторник.

Таким образом, золото в очередной раз продемонстрировало верность извечного постулата: стоимость "желтого металла" растет в периоды политической и экономической нестабильности и снижается во времена относительного спокойствия и благополучия". "Падение доллара отливает металлическим блеском в глазах "золотых" быков, тогда как позитивные данные об экономической ситуации в мире навевают на них уныние," – поясняют аналитики K2kapital. Напомним, что достаточно высокие цены на золото держаться уже второй год подряд и, по всей видимости, их заметного снижения не случится еще достаточно долго, ибо геополитическая ситуация во всем мире как никогда далека от идеала.

Единственное, что тормозит чересчур стремительный взлет "желтого дьявола", - распространенное мнение о том, что "расплатой" за надежность золота является его достаточно низкая доходность. "По образному выражению Ларри Сведроу (Larry Swedroe), главы аналитического управления Buckingham Asset Management, золото имеет обыкновение демонстрировать очень длительные периоды низкой доходности во времена экономической и политической стабильности, а затем выстреливать сверхвысокой доходностью в короткие промежутки экономических и политических кризисов", - напоминает аналитик K2kapital. Однако, отмечает он, есть и другое мнение на этот счет: "Уильям Бернстайн (William Bernstein), автор "The Intelligent Asset Allocator", отмечает, что в долгосрочном периоде, включающем разные фазы экономического цикла, доходность инвестиций на рынке золота не так мала, как принято считать. Ссылаясь на данные профессора Кеннета Френча (Kenneth French), он указывает, что доходность вложений в золото в период с июля 1963 г. по декабрь 2002 г. составила 7,9%, а за вычетом инфляции в 4,6% доходность оказалась на уровне 3,3%. При экстраполяции этого показателя на 2003 г. получается доходность в размере 9,5%".