Доллар опустится до 30 руб., а то и ниже

Прогноз российского финансового рынка на текущую неделю сохраняет позитивный настрой. Насколько можно судить по комментариям экспертов российских банков и инвестиционных компаний, индекс РТС консолидируется вблизи отметки в 500 пунктов. Даже несмотря на то, что сезонный фактор начинает все больше сказываться на активности участников рынка, общее их настроение можно охарактеризовать, как весьма оптимистическое.

Фондовый рынок

На фондовом рынке сохраняется интерес к нефтяным компаниям. Анатолий Каплин, аналитик ИК "Атон", отмечает, что цены на "черное золото" поднялись, а потому можно ждать интереса к "ЮКОСу" и "ЛУКОЙЛу". Лидером рынка считает "ЮКОС" и старший аналитик банка "Зенит" Сергей Суверов. Кроме поднявшейся стоимости барреля, влияние на рост акций оказывает тот факт, что рублевая ликвидность в экономике не уменьшается. Более того, с началом месяца банки завершили налоговые платежи, и сейчас у них опять проявляется избыток средств. В "Атоне" предполагают, что эти деньги будут идти частично на фондовый рынок и частично на рынок облигаций и другие рынки.

Вниз, предположительно, пойдут акции РАО "ЕЭС". Эксперты предполагают, что сейчас компания достигла своих максимумов по цене и оказалась под давлением так называемых "шортистов". Поясним: зашортить - означает коротко продать, то есть взять у брокера в кредит акции, реализовать их, дождаться момента, когда они упадут, потом откупить и опять отдать брокеру. Вслед за ними за РАО взялись спекулянты, максимально поднимающие цену на бумаги, чтобы заставить "шортистов" закрыть позиции с убытком. Отсюда имеющийся в настоящее время рост акций энергетического холдинга, но так как он совершенно не оправдан, то, скорее всего, акции РАО ждет снижение.

Предполагается рост интереса к бумагам ГМК "Норникель", "Ростелеком" и "Газпром". Хотя последний, как отмечают аналитики, сейчас достиг локального максимума. Он интересен из-за того, что в ближайшее время пойдут под размещение облигации евробонда, конвертируемые в акции. "Газпром" в настоящее время активно меняет политику, собирается либерализировать рынок своих акций, что привлечет новых инвесторов.

Рынок облигаций

Как отмечает Владислав Рутенбург, глава отдела структурных продуктов ИК "Атон", "на рынке облигаций на этой неделе цены будут понижаться". Причина заключается в их сильном росте за последние полгода. На сегодняшний момент игроки уже просто боятся вкладывать деньги в переоцененные бумаги. Кроме того, рынок перенасыщен. В последнее время выпущено много облигаций, так как доходность по ним очень низкая, многие компании с удовольствием принялись занимать под маленький процент. Соотношение спроса и предложения меняется, поэтому цены на облигации понижаются. К тому же сейчас конец полугодия, и многие закрывают свои балансы. По мнению аналитика, уже сегодня могут возникнуть некоторые изменения ситуации. К примеру, у людей могут появиться новые деньги, поэтому вполне возможен временный скачок цен. Но, скорее всего, они либо чуть-чуть поднимутся, и начнется стабилизация, либо произойдет довольно крупная коррекция. Общий прогноз ситуации на рынке облигаций, к сожалению, отрицательный.

Валютный рынок

Динамика доллара будет сильно зависеть от поведения евро на мировых рынках - на этом сходятся большинство аналитиков, однако их дальнейшие выводы сильно разнятся. Алексей Моисеев, представитель ИК "Ренессанс Капитал", склонен полагать, что евро, который ныне торгуется в рамках 1,13-1,19 к доллару, опустится до нижней границы указанного коридора.

"Безусловно, такое понижение евро окажет влияние на курс рубля, потому что стабильность евро относительно доллара - одна из причин, почему Центробанк спокойно смотрел на укрепление рубля по отношению к доллару", - заявляет эксперт. В том случае если падение евро относительно доллара задержится на какое-то время, ЦБ придется усилить внимание к курсу рубля и работать над тем, чтобы его ослабить. Таким образом, если следовать этим выводам, то можно прогнозировать некоторый рост доллара - при условии, что евро продолжит снижение. Конечно, этот рост останется небольшим - 30,40-30,45 руб./$, по мнению Алексея Моисеева.

Иное мнение выражает начальник аналитического отдела управления доверительных операций Банка Москвы Кирилл Тремасов. По мнению эксперта, на этой неделе изменений в ведущих трендах последнего месяца - падения доллара и укрепления рубля - не будет. Конечно, фактор отношения доллар/евро влияет на динамику укрепления отечественной валюты, и в последние пару недель началась сильная коррекция доллара на мировых рынках. Но пока этот процесс остается только коррекцией, говорит Тремасов. О повороте тренда нет и речи. Впрочем, если за рубежом действительно начнется рост доллара, последнее, безусловно, скажется и на динамике курса доллара против рубля. То есть подорожание американской валюты на мировых рынках скажется и в России. Но не на начавшейся неделе.

Вероятнее всего, оптимистический прогноз относительно доллара вряд ли оправдается. Отношения евро и доллара - сложный вопрос, который в данном случае будет значительно зависеть от публикации в ближайшие дни большой порции макростатистики по США. В частности, сегодня выходит индекс деловой активности, а в четверг появится информация по рынку труда. Данная статистика должна подтвердить либо опровергнуть ожидания восстановления американской экономики, и от того, сколь сильны окажутся цифры, будет зависеть динамика курса доллара к евро. Поскольку влияние этих факторов не может сказаться за день-два, до пятницы ожидать положительных изменений в отношении рубля и доллара не приходится. Более того, рубль продолжит укрепление, хотя и в замедленном темпе. По мнению Кирилла Тремасова, до 4 июля он достигнет уровня в 30 руб./$ или даже поднимется чуть выше.