Бочка меда российской экономики

Данные Госкомстата за январь-апрель 2003 г., по мнению аналитиков, свидетельствуют о том, что позитивные тенденции развития российской экономики продолжаются. "На фоне роста промышленного производства в апреле на 7,1% к апрелю прошлого года Госкомстат опубликовал дополнительные данные, подтверждающие уверенный старт российской экономики в этом году", - отмечает в своем обзоре инвестиционная компания "Атон".

Московский народный банк обращает внимание на то, что рост промышленного производства в прошлом месяце был максимальным за последние полгода. При этом, указывает банк, присутствуют признаки "микроэкономической реструктуризации в производственном секторе". "В то время как рост свидетельствует о более динамичном развитии производственного сектора, наблюдаемое восьмой месяц подряд превышение количества сокращаемых рабочих мест над вновь создаваемыми, скорее всего, указывает на рост производительности, а не на замедление производства", говорится в обзоре.

Аналитиков компании UFG впечатлило увеличение объема инвестиций в основной капитал, который вырос в апреле 2003 г. на 12,8% к апрелю 2002 года. В прошлом году данный показатель составил 3,7%. "Это самый высокий уровень с декабря 2000 г.", отмечают специалисты UFG. И добавляют: "Признаки инвестиционного бума, о котором мы говорили еще в марте, становятся все более отчетливыми". Аналогичную позицию занимают эксперты банка ING. "Впечатляющие данные об объеме инвестиций в основной капитал выглядят очень обнадеживающе в плане дальнейшего экономического роста", полагают они.

Однако эту славную бочку меда аналитики все же не преминули разбавить ложкой дегтя. Они обратили внимание на недостатки, о которых также свидетельствуют опубликованные Госкомстатом данные. Правда, в условиях благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры эти недостатки пока не оказывают существенного влияния.

Тот же "Атон" заметил, что макроэкономические показатели начала 2003 г. получились столь впечатляющими на фоне слабых результатов развития страны в аналогичный период 2002 года. К тому же рассматривать их следует в контексте высоких цен на энергоресурсы. Хотя показатели роста промышленного производства за апрель остаются достаточно высокими, отмечают аналитики инвестиционного банка "Траст", "более глубокий анализ показывает небольшое, но все же замедление темпов промышленного роста". С учетом сезонной корректировки, говорят они, промпроизводство в России в апреле выросло по отношению к марту на 2%, тогда как мартовский рост по отношению к февралю составил 2,3%.

Также эксперты "Траста" обращают внимание на то, что наблюдающийся в последнее время существенный рост инвестиций по своей структуре остается таким же, как и в предыдущие годы. Исключение составляет только рост объемов кредитов корпораций, взятых за рубежом. "Недостаточные прямые инвестиции, вялое портфельное инвестирование на фоне бурного роста внешних государственных обязательств и повышения суверенного кредитного рейтинга, а также ажиотажа вокруг заимствований крупных экспортеров говорит о том, что иностранный капитал все еще воспринимает российскую экономику в целом как недостаточно привлекательную для инвестиций", резюмируют они.